“史上最大环卫PPP项目”终于开标了。
5月13日，据中国政府采购网消息，深圳市宝安区新安、福永和福海街道环卫一体化PPP项目发布评审结果公告。
最终，盈峰环境麾下的长沙中联重科环境产业有限公司（下称“盈峰中联环境”）从24家竞标企业脱颖而出，综合实力排名第一，以“综合单价折扣率0.93”、成交价格为78.03亿元/15年，取得该项目运营资格。
不出意外的话，公示期满，若各方无异议，盈峰中联环境就将入手这一史上最大的环卫一体化项目。一同参与竞标者，不乏北京环境、北控城市服务、龙马环卫、玉禾田、侨银环保等国内排名靠前的一线名企。最终，项目为何花落盈峰中联环境？是运气使然，还是实至名归？在此，笔者试图从招标文件和盈峰中联环境“智慧大环卫”布局的两大维度、三个方面，为读者分析一下盈峰中联环境的预中标理由。
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现金流14.85亿增幅227.49% 财务实力足够过硬深圳宝安84亿环卫一体化PPP项目，对申请人的财务能力要求很高。
其中包括：自由资金出资能力：要求招标公告发布前的30个自然日，社会资本银行账户现金存款余额最低之日的存款余额达到4亿元，得100分；达不到的，其得分按照如下公示计算：社会资本得分=社会资本银行账户现金存款余额最低之日的存款余额÷4亿元×100；
项目投融资能力：能够提供银行等金融机构开具的有效授信信贷额度证明，全部授信总额度达到10亿元，得100分；达不到10亿元人民币的，其得分按照如下公示计算：社会资本得分=社会资本有效授信信贷额度÷10亿元×100，四舍五入精确到小数点后两位；
经营管理盈利能力：社会资本具有较强的经营管理盈利能力，以2017年（或2018年）净利润为基准，社会资本2018年（或2019年）的净利润增长率达到30%（含30%）的得100分，达不到30%的，其得分按照公式：社会资本得分=某年的净利润增长率÷30%×100；按照上述公式得分为负数的，最低得0分。
早在项目启动时，国内某大型环卫企业高管就曾经对笔者说：“要满足现金存款4亿元、银行授信10亿元、企业净利润增长达到30%三个条件，即便是国内规模中等偏上的环卫名企，在融资偏紧的大环境下，近年来又受受宏观经济形势和疫情双重影响，想要在较短的时间筹集这么多现金、净利润增长达到30%以上，也是难上加难。也就是说，仅凭财务要求一项，就能拦截国内一大批环卫企业。由于大多数环卫企业没有上市，无法查阅财务数据，笔者仅从目前已经上市，并且通过资格预审的六家环卫企业中，粗略进行了2019年的业绩对比，从中可见一斑。招标文件要求，社会资本“具有较强的经营管理盈利能力，近两年企业净利润达到30%的占据得分优势”，而上图中，净利润达到30%的企业只有3家，分别是盈峰环境、玉禾田和伟明环保。（不排除因未查到财务数据，净利润达到要求的企业）
在这三家企业中，盈峰环境2019的业绩答卷远超其他两家，无论是营业收入，还是净利润、现金流，都足够“硬气”。盈峰环境2019年年报显示，公司实现营收126.96亿元，归属于母公司股东的净利润13.61亿元，同比增长46.62%，比招标文件要求的（30%）高出16.62%。其中，在盈峰环境营收中占比超六成的正是“智慧环卫”，2019年共实现营业收入80.35亿元，包括环卫装备70.33亿元和环卫服务10.01亿元两部分，大大超过其他板块（如下图）。图为2019盈峰环境各板块的营收占比（数据来源：企业年报）环卫项目对现金流的要求较高，某一线环卫投资企业负责人说：“环卫行业看似门槛不高，但诸如合同金额上亿、几十亿的巨额PPP项目，引入市场化后，对社会资本资金实力要求特别高，前期初始投资不小，需要垫资开展业务，因此不少环卫大项目对投标人的业绩都有明确要求。之所以如此，主要是防止合同签订后，社会资本方后续因资金跟不上，导致项目烂尾。届时政府方将不得不重新收回招标，损失较大。正因为如此，深圳宝安环卫项目在前期就打了“预防针”，招标文件不仅规定“银行授信10亿元，企业净利润达到30%”等，还要求投标人的现金存款达到4亿元。而这方面，正是盈峰中联环境的长项。年报显示，截止2019年，盈峰环境经营性现金流为14.85亿元，同比增长227.49%。仅现金流一项，就比其他同行高出一大截。由此可见，更强的净利润、更多的现金流，是盈峰中联环境能够脱颖而出的原因之一。02
要想中标“史上最大环卫PPP项目”，光是有钱还不够。在老牌环卫企业看来，盈峰环境或许只是刚入行三年的“新兵”，但它旗下的中联环境可是国内环卫装备运营企业的“老炮”，行业积淀已久。早在未并入盈峰环境之前，中联环境的环卫装备和环卫运营业务就已是业内佼佼者。据“并购汪”报道，2016年、2017年、2018年1-4月，中联环境分别实现营收52.04亿元、64.27亿元、18.72亿元（如下图标红处），净利润则达到6.89亿元、7.59亿元、2.08亿元。尤其是环卫装备方面，2017年，中联环境环卫车辆的市场占有率约为13.71%，59.64亿元的营收也高于国内三家同行龙马环卫、启迪桑德（现启迪环境）、航天晨光环卫的营收总和（49.90亿元）。三年前，盈峰环境从“大环保”战略布局出发，斥资152.5亿元将中联环境纳入麾下。随后，盈峰环境快马驾鞭，集中优势兵力主攻“环卫”。2019年，为了专心聚焦环卫核心资产，盈峰环境还相继剥离、重组旗下的非核心业务。盈峰环境有关负责人在接受《中国经营报》采访时表示：“现在我们的主业很清晰，就是想做环卫这块市场，具体就是环卫装备和环卫服务。实际上2019年，我们已经把原有的风机、环境治理等业务剥离了一部分，把公司主业聚焦在有竞争优势的智慧环卫上来。并购三年来，盈峰环境顺利完成业绩承诺协议，成功跨界转型成为国内最大的环卫装备和运营服务企业之一。2018-2019年，公司新增的环卫服务合同总金额分别为87.11亿元、97.20亿元，较2016-2017年数据（12.37亿元、55.61亿元）增长近一倍。与此同时，盈峰环境还保持着中联环境的独立运作体系。上述盈峰环境负责人表示：“我们是控股、投资型企业，对所有并购的企业，会从财务和企业文化两方面去管控；其余如管理、人员、销售、研发等，全都不干预，因为有利润承诺。因此，中联环境还保持着自己原有的特色。因此，成功入手深圳宝安超级大单，看似有运气的成分，其实也是盈峰环境长期战略布局，中联环境深耕行业积淀，双方集中优势兵力主攻环卫市场的结果。03
深圳宝安84亿环卫一体化PPP项目，对车辆的要求很高：社会资本方全部购置新能源汽车，并且在服务期限的15年内，每5年升级换代一次。事实上，盈峰中联环境早在几年前就预判到，随着我国环保要求越来越严，噪音低、排放少的新能源环卫车将越来越多地出现在大街小巷，新能源汽车在环卫领域的占比将更大，环卫车也迎来了一场电动化、智能化的创新革命。为此，盈峰中联环境投入巨额资金，融合5G、AI、大数据、云计算等先进技术，率先在业内抢占环卫电动化、新能源化、智慧化的技术高地。盈峰环境的全球首个环卫智慧机器人集群编队已在国家5A级景区长沙橘子洲、岳麓山大学城等地投入使用。如今，“智慧环卫”已成为盈峰中联环境的新增长点。年报显示，2019年，盈峰环境环卫装备销售数量约2万台，其中新能源汽车1100台，市占率达到29%，同比增长5倍。其中高端产品市占率超30%，高端产品市占率接近40%。经过多年的行业积淀，盈峰中联环境已经探索出一条独特的发展路径——以装备“反哺”运营业务，抢占环卫“电动化、新能源化、智慧化”技术高地。一直以来，中联环境都是“装备强、运营弱”。2019年，盈峰环境环卫装备的营收为70.34亿元，占比55.4%。而环卫运营营收仅为10亿元，只有装备营收的1/7。原因很简单，一方面，中联环境秉承中联中科“工程机械”的历史基因，装备一直是主打的拳头产品；另一方面，我国环卫市场化起步较晚，开放程度也比较低，早期大量环卫项目都掌握在政府手中，释放的环卫市场化项目并不多。即便近年来，环卫市场化改革加速，环卫市场化项目层出不穷，但由于市场竞争激烈，僧多粥少，抢食也十分不易。盈峰环境入主后，正在努力改变这一现状。试图以环卫装备“反哺”运营服务，主抓智慧环卫，将公司定位为“国内领先的智慧环卫投资及运营平台”，力争实现环卫装备和运营业务“两翼齐飞”。自盈峰环境接手后，盈峰中联环境的环卫运营服务板块业绩正在逐年上升，营收由2017年的1.8亿元，逐步上升至2019年的10亿元，新签合同金额和行业排名不断创新高。年报显示，仅2019年度，公司中标项目数就有30个，新签约年化合同额8.55亿元，行业排名第四，较前一年提升了6个名次。此外，深圳之于盈峰中联环境并不陌生。不仅仅是宝安区，去年10月21日，深圳福田区超11亿环卫服务项目就是盈峰中联环境中标的，全球首批5G+智能小型环卫机器人编队已于11月正式上岗，成为深圳5G商用试点城市新名片。
而此次夺取深圳宝安84亿环卫一体化PPP项目，既是盈峰中联环境多年来主攻环卫市场，抢占“智慧环卫”技术高地的结果，可能也是公司补齐运营短板、大规模进军环卫运营市场的开始。
未来，在环卫运营项目中，我们将越来越多地见到盈峰中联环境的身影。